隔行如隔山：恒大与贾跃亭开闹 美的置业上市︱DK大公司周报0924-1007

文︱「德科地产频道」编辑部

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贾跃亭与恒大开闹

10月 7 日晚，恒大健康公告称，新能源汽车公司 FF 创始人贾跃亭向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求解除相关合作协议，并且剥夺恒大方面享受的相关权利。

DK短评：孙宏斌跟贾跃亭闹过，现在轮到了恒大老板许家印。我们不关心贾跃亭到底是什么样的人，我们更关心房地产向制造业或互联网行业跨行时面临的种种不适应。

种种不适应的主要原因是：房地产的技术含量低，并且容易赚钱。一个企业在低技术含量的行业里做大了自己，通常会认为自己无所不能。这种路径依赖，会导致房地产企业的转型尤其困难。

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万达与美国UPMC合办医院

首批选址中国一线城市

9月 30 日，万达集团称，将与美国匹兹堡大学医学中心（简称 UPMC）合作创办国际医院。首批合作将创办 5 家国际医院，选址位于北京、上海、成都等一线城市。其中成都医院项目已获得土地并开始设计。万达 UPMC 国际医院将由 UPMC 团队与万达团队共同管理运营。

DK短评：隔行如隔山。从万达跟非房企业的合作来看，除非万达全控（比如万达收购并控股美国院线 AMC 之后，做得也是 还算成功），不然不成功是大概率事件（比如万达与腾讯及百度合作的电子商务平台）。万达的风格是强势，这种企业文化的基因很难改变。

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岁宝百货挖来中海前董事长

进军房地产业务

9月 26 日，岁宝百货公告，郝建民已获委任为董事会联席主席兼执行董事。此次任职生效后，郝建民获授权领导岁宝百货目前处于初步阶段的建议新业务，即房地产项目管理及开发。郝建民将收取月薪 200 万港元或年薪 2400 万港元及经董事会不时批准的其他附加福利。同时，郝建民已接受以 1.0 港元受让的 3.54 亿股岁宝百货股票，市值约 4.7 亿港币。

郝建民是中海地产的前任董事局主席兼行政总裁。岁宝百货是深圳的大型零售业企业。

DK短评：这则新闻的看点是，一家成熟的零售业企业正准备进军房地产市场。当前阶段（房地产粗糙阶段）非房企业进军房地产，只要做到这两点基本上就能成功：老板要放手，团队要剥离。

若不剥离，房地产团队比其他业务线的收入要高，一碗水不端平，经常会被告状，干扰正常决策。

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美的置业将在港股上市

雅戈尔花10亿元成基石投资者

9月 27 日，美的置业宣布将于 10 月 11 日在香港联交所上市。雅戈尔认购 1.48 亿美元（约合人民币 10.19 亿元），成为美的置业基石投资者之一。

招股书显示，2015 年至 2017 年期间，美的置业合约销售达到分别为 111 亿元、206 亿元、507 亿元，复合年增长率约 113.7%；净利润从 2015 年的 3.83 亿，增长至 2017 年底的 18.93 亿，复合增速达到 70.34%。

美的置业董事局主席兼总裁郝恒乐在上市前发布会表示，美的置业目前要深耕已经进入的 38 座城市，深耕的目标是，在每座城市拥有 5 个项目，并且在该城市的市场占有达到行业前三名。同时，未来美的置业将在 38 座城市的基础上，把布局拓展到全国 50 座城市。

DK短评：美的置业的崛起，满意了很多制造业企业对房地产行业的性幻想。雅戈尔也是制造业企业，自己也做房地产，但近些年屡屡受挫；相比之下，放下所谓的面子问题，花 10 亿元做美的置业的基石投资者，显然是更聪明的选择。

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绿城前9月千亿销售额

代建项目约占40%

10月 5 日，绿城中国公告，前 9 月合同金额约 1014 亿元人民币，其中含代建项目合同销售金额约为 393 亿元。

DK短评：经常有人嘲笑绿城的销售额有水分，说代建项目哪能算入销售额啊。代建是一种巨大的能力，代建作为一种轻资产模式，是行业的未来方向。代建的利润率未必低于传统的重资产开发模式。绿城代建若能分拆上市，最终的市值恐怕会高于绿城中国。

合景泰富行政总裁3800万买自家房子

9月 27 日，合景泰富公告，行政总裁孔健涛（董事局主席孔健岷的弟弟，当年孔氏三兄弟共创合景）购买了公司旗下项目誉峰园一套住宅，位于广州市天河区金穗路 715 号 A8 栋 41 层，总建筑面积约 643.98 平米，耗资 3811.56 万元人民币。

DK短评：如果一家房企的老板，连自家开发的楼盘都不住，大概只有这么两种可能性：一是他的房企还处于发展期，旗下楼盘还没有适合自己的；二是他开发的楼盘实在不怎么样。

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